Wanneer ontstaat bij het plaatsen van aandelen een agioreserve?
Leerdoelen:
•Je kunt het onderscheid tussen het maatschappelijk aandelenkapitaal en het geplaatst aandelenkapitaal berekenen.
•Je kunt uitleggen wat het onderscheid is tussen de nominale waarde, beurskoers, emissiekoers en de intrinsieke waarde van een aandeel.
•Je kunt het agio op aandelen berekenen.
•Je kunt de invloed van het beursklimaat, de beurskoers en de toekomstverwachting op de emissiekoers uitleggen.
Aandelen en eigen vermogen
Aandelen vormen een belangrijk onderdeel van het eigen vermogen van een organisatie, zoals een naamloze vennootschap (NV) of besloten vennootschap (BV). Bij het plaatsen van aandelen op de beurs groeit het eigen vermogen van het bedrijf.
Maatschappelijk aandelenkapitaal vs. geplaatst aandelenkapitaal
•Maatschappelijk aandelenkapitaal: dit is het in de statuten vermelde maximumbedrag dat aan aandelen kan worden uitgegeven. Het geeft aan wat de organisatie maximaal kan uitgeven, niet wat er daadwerkelijk geplaatst is.
•Geplaatst aandelenkapitaal: dit is het gedeelte van het maatschappelijk kapitaal dat daadwerkelijk is uitgegeven aan aandeelhouders. Dit bedrag telt mee als eigen vermogen op de balans.
•Opmerking: aandelen in portefeuille verwijzen naar aandelen die niet zijn uitgegeven en worden daarom niet meegeteld in het geplaatst aandelenkapitaal.
Termen en betekenissen
Nominale waarde en emissiewaarde
Nominale waarde: dit is de waarde die in de statuten van het bedrijf is vastgelegd en staat op de balans. Bijvoorbeeld, als een bedrijf 300.000 aandelen met een nominale waarde van € 5 uitgeeft, is het maatschappelijk aandelenkapitaal € 1,5 miljoen.
Emissiewaarde: dit is de prijs waarvoor de aandelen op de beurs worden aangeboden. De emissiewaarde kan gelijk zijn aan de nominale waarde (emissie Apari) of hoger zijn (boven pari).
Beurskoers en intrinsieke waarde
Beurskoers: dit is de prijs van het aandeel op de beurs die kan fluctueren op basis van vraag en aanbod.
Intrinsieke waarde: dit is het eigen vermogen per aandeel, berekend door het totale eigen vermogen te delen door het aantal uitstaande aandelen.
Agio, reserve en agio per aandeel
Wanneer aandelen boven de nominale waarde worden uitgegeven, ontstaat er agio. Dit zijn de extra bedragen die bovenop de nominale waarde worden ontvangen bij de emissie van aandelen.
Berekening van agio
Hieronder een stappenplan voor het berekenen van agio:
1.Bepaal de nominale waarde en emissiekoers.
2.Bepaal het aantal uit te geven aandelen.
3.Bereken de totale opbrengst: aantal aandelen x emissiekoers.
4.Bereken het agio per aandeel: emissiewaarde – nominale waarde.
5.Bereken het totale agio: aantal aandelen x agio per aandeel.
6.Houd een controle stap: controleer of de som van het geplaatste aandelenkapitaal en agio gelijk is aan de totale opbrengst.
Voorbeeld, stel dat:
De nominale waarde van het aandeel is € 5
De emissiewaarde is € 10
Je geeft 50.000 aandelen uit.
Totale opbrengst: 50.000\cdot\euro10=\euro500.00050.000\cdot\euro10=\euro500.0050.000\cdot\euro10=\euro500.050.000\cdot\euro10=\euro500.50.000\cdot\euro10=\euro50050.000\cdot\euro10=\euro5050.000\cdot\euro10=\euro550.000\cdot\euro10=\euro50.000\cdot\euro10=50.000\cdot\euro1050.000\cdot\euro150.000\cdot\euro50.000\cdot50.00050.0050.050.505
Agio per aandeel: \euro10-\euro5=\euro5\euro10-\euro5=\euro\euro10-\euro5=\euro10-\euro5\euro10-\euro\euro10-\euro10\euro1€
Totaal agio: 50.000\cdot\euro5=\euro250.00050.000\cdot\euro5=\euro250.00050.000\cdot\euro5=\euro250.0050.000\cdot\euro5=\euro250.050.000\cdot\euro5=\euro250.50.000\cdot\euro5=\euro25050.000\cdot\euro5=\euro2550.000\cdot\euro5=\euro250.000\cdot\euro5=\euro50.000\cdot\euro5=50.000\cdot\euro550.000\cdot\euro50.000\cdot50.00050.0050.050.505
Geplaatst aandelenkapitaal: 50.000\cdot\euro5=\euro250.00050.000\cdot\euro5=\euro250.0050.000\cdot\euro5=\euro250.050.000\cdot\euro5=\euro250.50.000\cdot\euro5=\euro25050.000\cdot\euro5=\euro2550.000\cdot\euro5=\euro250.000\cdot\euro5=\euro50.000\cdot\euro5=50.000\cdot\euro550.000\cdot\euro50.000\cdot50.00050.0050.050.505
Controle: totaal = geplaatst aandelenkapitaal + agio =\euro250.000+\euro250.00=\euro500.000=\euro250.000+\euro250.00=\euro500.000=\euro250.000+\euro250.00=\euro500.00=\euro250.000+\euro250.00=\euro500.0=\euro250.000+\euro250.00=\euro500.=\euro250.000+\euro250.00=\euro500=\euro250.000+\euro250.00=\euro50=\euro250.000+\euro250.00=\euro5=\euro250.000+\euro250.00=\euro=\euro250.000+\euro250.00==\euro250.000+\euro250.00=\euro250.000+\euro250.00+=\euro250.000+\euro250.00=\euro250.000+\euro250.0=\euro250.000+\euro250.=\euro250.000+\euro250=\euro250.000+\euro25=\euro250.000+\euro2=\euro250.000+\euro=\euro250.000+=\euro250.000=\euro250.00=\euro250.0=\euro250.=\euro250=\euro25=\euro2=\euro=
Invloeden op emissiekoers
De emissiekoers van aandelen wordt beïnvloed door verschillende factoren:
•Beursklimaat: een positief beursklimaat kan leiden tot hogere emissiekoersen. Als bedrijven en consumenten vertrouwen hebben in de economie, zijn ze bereid meer te betalen voor aandelen.
•Beurskoers: de emissiekoers ligt meestal onder de beurskoers. Het doel is om nieuwe aandelen aantrekkelijk te maken voor kopers. Als een aandeel bijvoorbeeld € 5 waard is op de beurs, dan is het onwaarschijnlijk dat het bedrijf nieuwe aandelen voor meer dan € 5 uitgeeft.
•Toekomstverwachtingen van het bedrijf: als de verwachtingen voor toekomstige winst positief zijn, kan de emissiekoers hoger zijn. Bedrijven kiezen vaak voor emissies in economisch gunstige tijden.
